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美联储不设上限购买美国国债 联邦基金利率下调到0%至0.25%

  • 2020年3月26日 LiuMingYue来源:新华社 1149 74
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相信很多国家都会发布国债来让国民购买,近日美联储不设上限购买美国国债的消息让很多人关注,我们一起看一下。美国联邦储备委员会23日宣布,将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支持市场平稳运行,不设额度上限,相当于开放式的量化宽松(QE)政策。

相信很多国家都会发布国债来让国民购买,近日美联储不设上限购买美国国债的消息让很多人关注,我们一起看一下。美国联邦储备委员会23日宣布,将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支持市场平稳运行,不设额度上限,相当于开放式的量化宽松(QE)政策。美联储在一份声明中说,将购买“必要规模的”国债和抵押贷款支持证券,以支持市场平稳运行和货币政策的有效传导,并将把机构商业抵押贷款支持证券纳入购买范畴。同时,美联储还宣布将扩大货币市场流动性便利规模。

美国联邦基金利率下调到0%至0.25%

自新冠肺炎疫情在美国暴发以来,美联储已多次出台货币宽松政策支撑美国经济。目前,美联储已将联邦基金利率目标区间下调到0%至0.25%之间。此前,美联储还宣布启动7000亿美元量化宽松政策,并启动商业票据融资机制,但依然难以遏制美国股市不断下探趋势,美国经济很可能受疫情影响而陷入衰退。

疫情对我国经济的影响分析

国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃日前表示,中国政府正通过危机应对措施、流动性供应、财政政策和金融支持,努力减轻疫情对经济的负面影响。在上述政策和措施有效防控疫情的情况下,中国经济将在第二季度恢复正常,未来全球经济受影响的程度可能较小,持续时间可能较短。

根据《2020年经济蓝皮书》显示,2020年将适度扩大专项债资金充当重大基建项目资本金的项目范围,发挥杠杆效应,维持必要的基建投资增速。基建投资增速现在是很低,在逆周期调节当中要扩大它的融资来源,财政政策和货币政策同时发力,使得基建投资既有利于当前的短期增长,又能够对未来的长期发展产生作用,不仅是一些大的跨区域的互联互通项目,而且对于5G等新型基建项目可以加大投资力度。

债券市场行情如何

今年以来,“股债跷跷板”效应进入股牛债熊的阶段,在权益基金、科创基金纷纷走红的同时,债券基金业绩承压,部分基金公司的债券基金规模大幅萎缩。对于债券市场的下半年走势,多位业内人士预估认为仍是震荡行情。

今年以来,上证综指再次回到3000点之上,年内涨幅达20.74%。与股市的止跌反弹走势相比,从去年延续而来的债券牛市则上涨乏力,震荡加大。

对于上半年的债市行情,博时基金董事总经理兼固定收益总部公募基金组负责人陈凯杨总结为“波动较大”,总体来看,票息贡献高于久期贡献,信用债表现优于利率债。一季度极度悲观的经济预期和资金面宽松推动利率快速下行,二季度金融经济数据改善,悲观预期调整,风险偏好回升,利率出现超过40基点大幅调整;5月以后风险偏好回落,同时经济数据下行,利率出现回落;6月一家银行托管事件后,中小银行融资难度较大,逐步传导至非银机构,影响导致中低评级信用债出现调整,长端利率小幅震荡,中短端信用债受益于资金面宽松表现较好。转债指数一季度上涨超过20%,二季度有所回落,上半年涨幅13%,是国内表现最好的固收类资产。

数据显示,截至6月底,债券基金的整体平均收益为2.39%,得益于A股的转暖,多只可转债基金占据债基涨幅榜的前列,博时转债增强的收益率最高,上半年收益达20%;汇添富可转债、华安可转债、中欧可转债、长盛可转债、工银瑞信可转债的净值涨幅均在15%以上。然而,89只债基(不同的份额分开统计)业绩告负,其中,9只债基的净值跌幅在5%以上,亏损最多的甚至超过32%。

行情轮动往往是资金再配置的过程。今年以来,A股上涨使得权益类基金规模显著增长,固收产品规模整体呈缩水趋势。据天相投顾的统计数据显示,权益类基金仅开放式股票型基金上半年增长2400多亿元,使得该类基金6月底的规模达1.05万亿,创出历史新高。固收产品方面,债券基金规模略有上涨,货币基金规模在缩水,固收产品的整体规模在缩水,其中,债券型基金增长约2400亿元至3.26万亿,增幅达7.9%;货币市场基金规模缩水4200多亿元,缩水比例达到5.6%,6月底货币基金总规模为7.16万亿。

尽管债券基金的整体规模上半年在增长,但受累于债市的大环境,部分基金公司债基业绩表现低于预期,面临较大赎回压力。

更多详细分析,请关注中研研究院研究出版的《2020-2025年中国债券投资行业市场前瞻与未来投资战略分析报告》。

延伸阅读

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